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2012-2013年融资融券市场分析及展望

作者: 来源: 信达证券研究开发中心 发表日期:2012-12-26

2012年,融资融券市场规模实现了爆发式增长。市场日均融资余额由1月份的361.3亿元,增长到12月份的752.6亿元,增幅108%;日均融券余额由1月份的7.5亿元,增长至12月份的26.6亿元,增幅257%。

融券业务较融资业务发展势头更猛。融券余额占两融总额比重已由1月份的2.0%上升至年底的3.4%,日均融资余额与融券余额之比已由1月份的48倍,下降到12月份的28倍。融券交易额占两融交易总额比重回升至18.9%。

相较股票融资融券业务规模的快速扩大,ETF基金的两融业务规模增速更胜一筹。ETF基金融资余额由年初的1.7亿元,增长至25亿元左右,融券余额由0增长至3亿元左右。目前ETF基金的融券交易规模已超越了融资交易规模,并且其在整个市场融券交易规模比重已达到50%左右,最高曾达到75%以上。

利用行业融资余额与融券余额及日均融资买入额与日均融券卖出额间的倍数关系,可在一定程度预计市场对各行业未来一段时间的多空分歧程度,。短期内市场对信息服务、纺织服装、综合、公用事业及化工等行业相对看多,而对建筑建材、家用电器、金融服务、交运设备及房地产等行业相对看空;

2013年融资融券市场整体看好。市场规模有望继续维持高速增长,转融券推出后融券业务迎来新的发展机遇,标的证券范围及交易杠杆有放大趋势,同时交易方式将变得更加丰富。

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