个股期权与权证存在哪些区别?
个股期权与权证存在哪些区别?
1、标准化程度不同
个股期权是由交易所设计的标准化合约;权证是非标准化合约,由发行人自行设计合约要素,除由上市公司、证券公司或大股东等主体单独发行外,还可以与可分离交易可转债一起发行。
2、发行主体不同
个股期权没有发行人,合约条款由交易所设计,市场参与者在支付足够保证金的前提下都可以开仓卖出期权;权证则必须有特定发行主体,主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。
3、合约主体不同
个股期权的合约主体是期权的买方和卖方,权利方和义务方是不特定的;而权证的合约主体是发行人和买方,因此义务方是特定的(即发行人)。
4、持仓类型不同
在个股期权交易中,投资者既可以开仓买入期权,也可以在没有买入持仓的情况下开仓卖出期权;对于权证,投资者只能买入权证,或者在持有权证的前提下进行卖出。
5、履约担保不同
期权交易的卖出方(义务方)因承担义务需要缴纳保证金(保证金数额随着标的证券市值变动而变动);权证交易中发行人以其资产或信用作为履约担保。
6、交易方式不同
个股期权采取期货的交易方式,一个重要特征是实行保证金交易;而权证则与股票、债券等品种保持一致,实行现货交易方式。
7、行权后效果不同
认购期权或认沽期权的行权,仅是标的证券在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司发行的股本权证,当投资者对持有的认购权证行权时,发行人必须按照约定的股份数目增发新的股票,从而导致公司的实际流通总股本数增加。